А. Кашуба

- Добрый день, дорогие друзья. Сегодня понедельник, 22 июня. Обычно программа "Антикризис с Тимофеем Мартыновым" выходит по вторникам, но Тимофей завтра уезжает отдыхать, и поэтому мы решили провести эфир сегодня, в понедельник, т.к. на этой неделе было много различных событий в экономике. Тимофей, здравствуйте, расскажете нам, что происходит?

Т. Мартынов

- Приветствую, Андрей. Во-первых, я бы хотел сказать, как мы выстроим сегодняшний наш разговор. Начнем мы с новостей, которые касаются больше всего людей среди наших потенциальных слушателей. Естественно, новости российские, об экономике. Потом мы будем постепенно уходить от России, и в конце уже будем говорить о некоторых международных темах, которые имели место на мировых рынках за последнюю неделю. Сразу хочу сказать: есть ряд новостей, которые были и обсуждались горячо за последнюю неделю. Вероятно, эти новости тебя заинтересуют, но мы их обсуждать не будем, потому что это повод для каких-то спекуляций, по сути, полезности в этих новостей никакой нет.

Я выделил три новости. Во-первых, только что пришла информация о том, что Европейский Союз продлил антироссийские санкции на полгода, до 31 января 2016 года. Уже последовали заявления о том, что Россия ответит антисканкциями. Эта песня, судя по всему, будет звучать долго, поэтому обсуждать ее не имеет никакого смысла. Мы уже привыкли жить в условиях санкций и привыкли к тому, что на нашу жизнь непосредственно это никакого влияния не оказывает. И единственное мое персональное пожелание властям – усилить контроль за антисанкциями, потому что, по моим впечатлениям, никакого продовольственного эмбарго, по сути, не существует, потому что продукты как были доступны, так и остаются.

Вторая новость, которая горячо обсуждалась в нашем сообществе финансистов, трейдеров - это новость о том, что наши законодатели рассматривают вариант передачи сельскохозяйственных земель в Забайкалье китайской компании «Хуаэ Синбан». Речь идет о передаче 115000 га земли на 49 лет. Андрей, как Вы лично, считаете, это правильно или нет? Потому что, в основном, люди возмущаются.

А. Кашуба

- Сложный вопрос?!

Т. Мартынов

- Сложный вопрос, неожиданно, верно? Но люди любят сгоряча говорить о том, что мы продаем Родину и т. д, а с другой стороны, есть земля.

А. Кашуба

- Я только хотел сказать, что надо на тонкости смотреть, учитывать нюансы.

Т. Мартынов

- В любом случае, мне кажется, идея правильная, потому, что когда земля просто стоит, никто с ней ничего не делает. Очевидно, что Забайкалье испытывает огромную проблему недонаселенности, как, впрочем, и вся, наверное, Россия, с ее гигантской территорией. Поэтому какие-то подобные попытки привлечь инвестиции на российскую землю, пускай даже это может показаться продажей Родины, но я все-таки так не считаю. Землю надо использовать. Другое дело, надо, конечно, контролировать эти процессы и смотреть, как они будут развиваться. Действительно «де-факто» не получилось ли так, что земелька отошла в сторону КНР?

И третья новость, которая тоже очень горячо обсуждалась, на нашу с Вами жизнь никакого влияния не оказывает - это арест имущества России по Европе в связи с исками, которые мы обсуждали неделю назад, по делу «Юкоса». Европейский суд по правам человека решил, что Россия кому-то, что-то должна, и вот они начали арестовывать имущество. Тоже тема неприятная, и непонятно, как это все будет развиваться дальше, я бы здесь особо не рефлексировал и дальше бы эту историю не обсуждал.

Итак, теперь можно перейти к тем новостям, которые мы будем обсуждать. Это новость, которая действительно имеет какое-то значение, интересное для большинства россиян. И на первое место я бы поставил Петербургский международный экономический форум, который прошел на прошлой неделе в четверг-пятницу, даже немножко субботу захватили. Мероприятие, действительно, масштабное, повторяется из года в год, происходит раз в году. Кто-то считает, что такой экономический форум проходит под личным патронажем нашего президента. Естественно, первые лица государств, первые лица российских компаний, много высокопоставленных международных лиц посещают форум, пытаются разговаривать между собой и заключать какие-то сделки. Делается много заявлений, и я бы сказал, что все заявления можно разделить на две категории: на заявления официальных лиц и заявления неофициальных лиц. Чем они так принципиально отличаются? Дело в том, что заявления официальных лиц априори всегда оптимистичны. Официальные лица, как правило, говорят о прошлом и о том, что мы сделали или чего не сделали. В целом, они всегда говорят и стараются выглядеть оптимистично, но проблема в том, что правда печальна, что, скорее всего, они этой печальной правды не расскажут, потому что положение обязывает и соответственно, власти не любят быть критичными, критикуемыми и соответственно, они все, скорее, стараются придерживаться хорошего настроения. Неофициальная позиция отличается тем, что люди могут говорить, действительно, то, что они думают. Здесь особенно это было даже не в ходе вот этих сессий, (а сессий там было гигантское кол-во, транслировались по телевизору), а в ходе кулуаров. Те, кто присутствовал в кулуарах, понимают, что в реальном бизнесе ситуация, мягко говоря, не простая и дела идут у людей не очень. Итак, я бы начал освещать историю МЭФа, петербуржского форума, со статистики. Уже впоследствии рассказал о статистике секретарь комитета петербургского форума - Антон Кобяков. Несколько интересных цифр. Во-первых, стоимость форума из года в год растет, в этом году участие стоило около 200 тыс.руб. и, конечно, простому смертному посетить такой форум не предоставляется возможности, только если бесплатно пригласят или позовут в качестве спикера. Первую цифру я назвал. Если посмотреть на стоимость организации форума, форум стоит 1 200 000 000 рублей – это столько же, сколько и в прошлом году, несмотря на то, что рубль упал. Организаторы форума ставят себе в заслугу, что они неплохо сэкономили, и им удалось удержать расходную часть на прежнем уровне. Бюджетных денег потрачено на форум всего 3% (40млн. руб.), остальные деньги спонсоров, в частности «Сбербанк», крупный соорганизатор, неплохо участвовал своими деньгами. Было подписано контрактов на этом форуме почти на 300 млрд. руб. – всего 256 соглашений. Форум посетили 10тыс. чел, из 120 стран, 200 глав иностранных компаний, 1500 российских глав, работали 2000 журналистов из 43 стран. Действительно, много высокопоставленных лиц с Запада. Alexis Tsipras – премьер-министр Греции – сейчас находится в непростом положении: они аврально решают вопрос о том, что делать с долгом Греции. Буквально сейчас происходит эта история, тем не менее, Ципрас нашёл время, для того чтобы посетить форум, встретиться с Путиным. Итак, после статистики, у нас самое важное на форуме – это выступление Путина. Он фигурировал все это время на форуме. Что касается нашей рыночной истории, то сразу выделю заявление, о том, что Владимир Владимирович пообещал бизнесу сдержать укрепление рубля. Средства массовой информации передают о том, что рыночные меры регулирования курса рубля будут дальше использоваться для того, чтобы удержать национальную валюту от чрезмерного укрепления. То есть правительство наше сейчас согласилось с тем, что курс рубля вышел на новый уровень, который и будет новая реальность. И дальше ожидать, что рубль с величин этих уровней будет расти, наверно не стоит. Так же Путин отметил, что чрезмерное ослабление рубля тоже имеет негативные последствия, поэтому в вопросе поддержки доллара важно не переборщить. Но такова реальность и для бюджета, и для российской промышленности. Оказывается так, что, действительно, российский рубль оказывает стимулирующее воздействие (как бы это не нравилось тем, кто держит свои сбережения на рублевых депозитах). Но по моим личным впечатлениям, я могу сказать, что сейчас если никаких историй радикальных с Украиной или с нефтью не будет происходить, то доллар где-то будет колебаться на тех уровнях, на которых мы его видим последние пару месяцев, (кстати говоря, сейчас на рынке в этом плане ничего интересного не происходит). Какие еще делал Путин заявления? Я уже читал аналитику, «разбор полетов» со стороны журналистов. Журналисты настроены критически, они говорят, что выступление Путина было самым коротким и самым содержательным из тех, которые прозвучали на петербуржском форуме. Но все равно надо отдать должное, Путин старался выглядеть дружелюбным по отношению к бизнесу. Он говорил о тех новых мерах, которые власти разрабатывали для поддержки бизнеса. Говорил о том, что власть привержена идее создания дополнительных стимулов для вновь создаваемых компаний. Новые компании могут получить налоговые каникулы. Поступило также предложение – сделать для новых инвестиций такое же регулирование, такие же льготы как по гринфилдам, в любом случае, это какая-то позитивная весточка. Путин также говорит, что приняли принципиальное решение зафиксировать на 4 года налоговые ставки, не увеличивать фискальное время на бизнес, чтобы компании могли планировать свою работу на среднесрочную перспективу. Дальше я немножко отклоняюсь от темы МЭФа. На этой неделе поступила информация, что отмеченная Путиным компания «Вологодский текстиль», которую в 2013 году Владимир Владимирович назвал одним из лучших предприятий отрасли, обанкротилась. Был кредит 250 млн. руб. менеджмент проворовался: видимо, кредит взяли, деньги потратили на себя, и соответственно, заведены уголовные дела. Такой интересный факт, по поводу нашей тематики «кризис-антикризис». Возвращаемся на форум. Сразу скажу, самое интересное все, что было услышано мной на форуме, было связано, так или иначе, с фигурой Грефа - председателя правления «Сбербанка». Он участвовал, как минимум, в первый день форума в двух сессиях. Первая сессия - это Шувалов, Кудрин, Греф. Каково общее впечатление? Что говорил Шувалов, я, честно говоря, вообще не понял, т.е. мне было очень тяжело даже понять, что он говорит. Может, это какие-то особенности построения предложений. Если бы я читал, что он говорит, то, может, лучше понял бы, а на слух я не разобрал. Что говорил Кудрин? Кудрин, естественно, как раз во второй группе занимает неофициальную позицию, так что он, может, говорит, то, что думает. Он говорил, что у нас есть планы, а есть реальные действия, вот мы планируем, а до дела не доходит, получается так, что результат всегда неудовлетворительный. Греф говорит о том, что сейчас мировой тренд складывается такой, что происходит переход к инновационной модели развития экономики, где во главу угла ставится принципиально использование человеческого интеллекта, поэтому Россия должна соответствовать этому тренду. Чтобы российская экономика перестроилась, надо планировать не на 2-3 года вперед и уж тем более не до конца этого года, а думать на 10 лет вперед. Предпринимать те действия, которые дадут свои ростки не очень быстро: это принципиально, потому что быстро многие вещи не делаются, такие как: инвестиции в образование, в науку и т.д. Вот такой был мотив, и Герман Греф наряду с Кудриным, которые занимают полуофициальную позицию, высказывали мысли честно, и слушать их было наиболее интересно, потому что официальных лиц слушать неинтересно, все это мы и так уже видели и слышали. Дискуссия продолжилась во время сессии «Сбербанка», началась в три часа дня, в четверг. Даже интересна сессия была по составу гостей. Был Dominic Barton - управляющий директор «McKinsey», Tony Blair - бывший премьер-министр Великобритании, Lim Siong Guan - который сейчас в сингапурском инвестиционном фонде занимает высокий пост. В своё время он был у руля, когда происходили в Сингапуре такие немыслимые перемены в лучшую сторону, т.е. когда происходило реформирование всего Сингапура. У руля азиатского экономического чуда стоял человек вместе с Lee Kuan Yew, который считается прародителем экономического чуда в Сингапуре. Какой был мотив? Что я вынес для себя из этой дискуссии? Во-первых, Tony Blair сказал очень интересную вещь о том, что чтобы планировать что-то в области государственных стратегий, в области политики, недостаточно просто издать указ, надо постоянно следить за выполнением поручения на всех уровнях, делать это регулярно, еженедельно, постоянно отслеживать результат. Это работает лишь в том случае, если политик отвечает за проработку, за стратегию, сам активно вовлечен в этот процесс, он действительно нужен, он действительно хочет что-то изменить. Есть ли у нас такое, ответ скорее, наверное, нет, чем да. Dominic Barton тоже говорил о важности личной вовлеченности пример-министра в процесс реформирования, в процесс выполнения задач, чтобы это было постоянно, на еженедельном контроле выполнений задач, и говорил о том, что должен быть официальный офис который жёстко контролировал бы выполнение поручений. Путин у нас все время говорит: «Сделаем это через пять лет». А контроль выполнения особо мы не видим. Условно говоря, через год мы собрались или через пять лет и подвели итоги, этого мало, надо еженедельно отслеживать выполнение того, что сделали. Lim Siong Guan говорил, для того чтобы отслеживать это выполнение, нужны чёткие цели на каждом уровне, каждому государственному органу, цель должна быть измеримая, чтобы можно было количественно оценить качество работы государственного  управления, эффективность государственного менеджмента. Сессия была посвящена качеству государственного управления и носила свежий, интересный характер, было интересно послушать, но здесь, конечно, это все я бы назвал романтикой. В случае России я не вижу, чтоб это все было как-то эффективно применено и произошло чудо: люди изменились и начали работать на уровне эффективных менеджеров международных компаний. Это невозможно представить, но с точки зрения романтики интересно было послушать и понаблюдать за этим. Греф так же сделал в кулуарах заявление, давая интервью о том, что долговой кризис в России продолжится и в первом-втором квартале 2016 года и что он пока не видит источников для роста. Это опять-таки неофициальная позиция, она может быть достаточно смелой, и она может быть интересной, именно потому она реалистична. Так что Герман Греф сделал такие заявления, и я хотел обратить внимание на эти заявления, потому что у нас в банковской системе не все просто, мягко говоря. Греф – сейчас первый человек в банковской системе, наряду с первыми лицами ЦБ, но Греф ведёт странный бизнес, и если он говорит, что долговой кризис продолжается, понятно, о чем идет речь. Дело в том, что когда экономика ухудшается, безработица растёт, растет процент плохих кредитов, невыплата кредитов, соответственно, банковская ситуация ухудшается. Антон Силуанов - министр экономики, министр финансов России сделал тоже некоторые заявления. Во-первых, это уже официальная позиция, он может говорить только хорошее, он говорит, что у нас стабилизируется инфляция, снижаются ставки, курс рубля стабильный, и в 3-4 квартале этого года российская экономика будет лучше себя чувствовать, чем она чувствовала в предыдущих двух кварталах. Так же он отметил, что спрос на российские госбумаги в 3-6 раз превышает предложение, иностранцы покупают эти бумаги, это говорит о том, что восстанавливается доверие инвесторов к российской экономике. Антон Силуанов также прокомментировал ситуацию с рублем и с нефтью. Он говорил о том, что текущий курс рубля и цена нефти идеальны сейчас для текущей макроэкономической ситуации и для проведения реформ. Положение рубля к доллару сбалансированное. Прогноз по инфляции на 2015 год 11-11,5%. Теперь закончим с форумом. Будем отходить постепенно от России. Обсуждали мы неделю назад то, что Украина может не заплатить по своим долгам - это возмущает наше сообщество, людей. Но мы уже с тобой, Андрей, говорили, что это как футбол смотреть: когда наша команда побеждает, вроде, хорошо, а денег у тебя от этого больше не становится. Так и здесь, заплатят или не заплатят, мы богаче от этого не станем, хотя все мы душой болеем за то, чтобы Украина обязательно вернула 3млрд. долларов, которые она заняла у нас в виде облигаций в декабре 2013г. Украина выпустила эти облигации на ирландской бирже, и эти облигации были выкуплены Россией за счет средств ФНБ. Порошенко уже сказал, что это взятка Путина Януковичу была. Мы уже говорили, что это нехорошее заявление, оно плохо характеризует главу государства, всё-таки надо быть дипломатичным в своих заявлениях. Сегодня в понедельник был платеж - купон на выплату, и прошла она нормально, т.е. 75млн. долларов в пользу российской казны были перечислены.

Еще одна украинская новость. Она свидетельствует о том, что все развивается не очень хорошо. Украинская биржа ПФТС выкупит у московской биржи контроль над самой собой из-за закона, который, по сути, направлен против России. Есть у них закон об обороне Украины, и там есть упоминание о том, что любая украинская компания может быть лишена деятельности, которая подлежит лицензированию, может быть лишена лицензии, если президент страны-агрессора контролирует эту компанию. Но поскольку у нас московская биржа, основная доля принадлежит де-факто государства через центральный банк. Такой закон вступит в силу 28 июня, поэтому и решили, что ПФТС будет лучше, если они выкупят свой пакет у московской биржи.

А. Кашуба

- Насколько я понимаю, не только биржи, но и любые компании, которые принадлежат России и работают на территории Украины?

Т. Мартынов

- Я понял, Андрей, твой вопрос. Я не могу сказать, надо вникать в юридические тонкости, но там была такая формулировка: «Если компания принадлежит российской государственной компании, контролируется ею (если там больше 50% акций) и принадлежит, например, «Газпрому», «Роснефти», «Сбербанку», в этом случае могут лишить лицензии». Я понимаю: это не означает, что ее лишат лицензии, т.е. это опционально, захотели, лишили в любой момент как инструмент влияния.

Мы закончили с российскими и около российскими новостями.

Главная новость международных рынков сейчас – скандал вокруг Греции. С Грецией все непросто, и Греция действительно сейчас главный двигающий мировые рынки фактор. На этой неделе, в понедельник, в 20.00 вечера, встречается еврогруппа - экстренный саммит. Они должны что-то решить, что сделать с Грецией. Греции надо срочно погашать до конца месяца 1,5млрд. евро – долг перед МВФ. Если не изменяет память, долг составляет порядка 240млрд. долларов. Все это тянется, никак не могут решить эту проблему. Но самое интересное, что рынок постепенно привыкает к этой истории, и уже сам рынок начинает все больше верить в то, что Греция выйдет из еврозоны. Последний опрос, который провел канал NBC, совместно с федеральной резервной системой США показал, что половина всех опрошенных ждет выхода Греции из еврозоны - максимальный пессимизм, за всю историю. Предыдущий опрос проводили в апреле, он показал, что только 39% экспертов ждали выхода Греции из еврозоны. Вероятности и по другим странам есть. Следующая по вероятности выйти вслед за Грецией - это Португалия. Но вероятность очень мала, всего 13% экспертов, даже 12%. Здесь риск уменьшился в последние два месяца. Вероятность выйти Франции представляет -3%, Германии-2%, т.е. практически невероятно. Если бы еврозона развалилась, мы бы здесь изрядно повеселились, согласись Андрей?!

А. Кашуба

- Безусловно. Но этого не допустит, в первую очередь, Германия.

Т. Мартынов

- Да, им это интересно, они это дело начали, им и играть и создавать правила на этом поле. Продолжаем с Грецией. На прошлой неделе, началась банковская паника в Греции, т.е. люди чувствуют, что подходит час икс, когда может произойти что-то непоправимое. За три дня вкладчики вынули из греческих банков 2млрд. евро. Власти Греции рекомендовали туристам брать с собой больше наличных средств на тот случай, если вдруг банки лопнут. Там выстраиваются очереди в банкоматах, и физически тяжело будет снять или не будет возможности расплатиться кредитной карточкой.

А. Кашуба

- Тимофей, скажи, разве 2млрд. евро - это много, в масштабах государственной банковской системы?

Т. Мартынов

- Греция маленькая, для них это многовато, но там как система работает. С греческих банков снимают наличные, у них возникает кризис ликвидности, но у них есть большой ЕЦБ, который там работает триллионами и, соответственно, предоставляет экстренный инструмент «ELA». Этот инструмент экстренного предоставления ликвидности, через который ЕЦБ кредитует греческие банки. Принцип «ELA» заключается в том, что мы кредитуем платежеспособные организации, которые столкнулись с временным кризисом ликвидности. Собственно, это и есть задача от ЦБ. Посмотрим, чем все закончится, но пока вроде как успокоились. Сегодня был достигнут явный прогресс в переговорах. Все воскресенье Alexis Tsipras просидел на телефонной линии, разговаривая с лидерами Франции, Германии и других европейских стран, и кажется, они достигли какого-то прогресса. Alexis Tsipras сделал предложение по реструктуризации долга, по реформированию греческой экономики, и ряд официальных европейских лиц уже отметили некий положительный сдвиг. На этом фоне, Европа открылась в плюсе, там индекс Испании, Италии растёт 3%, греческий фондовый рынок растет на 7%, греческие банки плюс 13%, с самого открытия. Не знаю, насколько долго это продержится, но так бы всегда открытие в 10 утра по Москве и сразу все открываются большим гэпом вверх.

Итак, мы обсудили уже основные новости.

Скажу еще про ФРС, среди основных новостей. ФРС - это ЦБ США. Было заседание на прошлой неделе, в среду, ничего интересного не сказали, ждут повышения ставки до конца этого года, и здесь интриги большой не случилось. Китай на прошедшей неделе упал на 13% - максимальное падение с 2008 года. Иностранные инвесторы вынули порядка 9 млрд. долларов с этого рынка (по официальной статистике).

Наконец-то осталось три интересных новости. Поскольку время заканчивается, одну я из них вычеркну. Эти новости касаются нашего сообщества, но в частности у нас есть популярный персонаж - Александр Герчик. Это икона трейдинга на Смартлабе и в России. Популярный трейдер, выступал во Львове, и люди которые посещали его семинар, рассказали о том, что Герчик решился создать свою брокерскую Forex контору. Это первое официальное или полуофициальное упоминание этого факта.

Второй момент. Один из участников нашего сообщества, рассказывал историю. Брал очередную ипотеку, подал запрос в «Сбербанк». «Сбербанк» «отжёг»., одобрил сумму в 1,5 раза больше, чем просил. Просил он максимальный уровень, согласно их формуле, которую заранее рассчитали сотрудники, исходя из дохода, из 2-НДФЛ. Соответственно, вывод, что в сбербанке слишком много денег, и спроса на ипотеку, вероятно, сейчас нет, поэтому они очень хорошо «раздают» ипотечные кредиты.

А. Кашуба

- А может менеджер в «Сбербанке» ошибся?

Т. Мартынов

- Нет, они с менеджером сначала рассчитали по формуле, а потом их отдел, который рассчитывает риски, взял и одобрил в 1,5 раза больше. Интересный такой факт, если кто думает про ипотеку, можно взять больше. Надеть потяжелее долговой «хомутик» на шею. Дают сейчас хорошо, по крайней мере, в «Сбербанке».

Вот такие вести с полей. На этом все, Андрей.

А. Кашуба

- Замечательно, Тимофей, спасибо большое, как всегда интересно и познавательно.