Тимофей Мартынов

- Здравствуйте, уважаемые дамы и господа. Сегодня традиционно по вторникам Тимофей Мартынов в программе «Антикризис с Тимофеем Мартыновым». Сегодня мы будем обсуждать ряд интересных тем. Много новостей, на самом, деле было таких мелких за последнюю неделю. Но, к сожалению, наверное, все мы не успеем рассмотреть потому, что новостей было много и реально интересных. Может быть, в следующий раз их обсудим. Но, хотел бы поделиться самыми, так сказать, важными историями, с которыми я столкнулся за прошедшую неделю. В частности, у нас Центральный банк принимал решение по процентной ставке. Было несколько мероприятий, в которых я присутствовал, в основном из области финансовой. Но на этих мероприятия получил интересную информацию, в которой, в общем, считаю нужным поделиться. И были некоторые мероприятия, в которых я непосредственно не участвовал, но эхо этих мероприятий до меня дошло и, соответственно, есть что интересного рассказать. Много будем обсуждать нефть, экономику России и некоторые антикризисные истории.

Но, а начнем мы с традиционных наших финансовых историй. У нас сегодня начинается конкурс ежегодный у «Московской биржи». Называется «Лучший частный инвестор для трейдеров и инвесторов России». Это большое событие в нас в сообществе, в котором я руковожу, начиная с регистрацией активных участников. «sMart-Lab» там участвует. То есть зарегистрированные на «sMart-Lab» люди, обозначают свою причастность к «sMart-Lab» и попадают в отдельную категорию конкурса трейдеры со «sMart-Lab». В общем, для нас, так сказать, трейдеров, это большое событие. Действительно, каждый год оно привлекает много внимания. И в прошлом году оно было особенно интересным потому, что были товарищи, которые вели оперативную сводку с этого конкурса. Было зачем понаблюдать, были интриги, драмы настоящее. Соответственно, буду держать вас в курсе. На следующей неделе буду рассказывать о ходе этого конкурса и о том, как там, вообще, все происходит. Какие есть доходности, какие есть результаты: положительные, отрицательные. В общем, что может потенциально дать наш российский фондовый рынок и срочный рынок для частного инвестора.

Но, начнем мы нашу программу, наверное, продолжим нашу программу с главного, пожалуй, события прошлой недели. Это решение Центрального банка России по процентной ставке. Никакого сюрприза, никакой интриги. В четверг Центральный банк принял решение оставить ставку без изменений, 11%. Но, всех кто интересуется экономикой России, призываю читать внимательно вот итоговое коммюнике, которое публикует Центральный банк к решению поставки. Что же здесь написано? Ставка оставлена без изменений, учитывая увеличение инвестиционных рисков при сохранении рисков существенного охлаждения экономики. Я сразу говорю, что не буду никаких цифр по инфляции называть, потому, что я их не люблю. Я их не цитирую. И, вообще, даже никак не учитываю. Смысла в них никакого нет. Потому что реальная инфляция она все равно как-то всегда отличается от этих официальных данных. И смотреть на них, может быть, имеет смысл только для внутренних целей Центрального банка, когда они пытаются определить вот эту самую процентную ставку. Предварительные данные по ВВП России во втором квартале говорят о том, что экономика России за год упала на 4,6%. ЦБ отмечает, что есть структурные циклические признаки спада, одновременно. В общем, это для нас уже не новость. В июле произошла стабилизация темпов снижения потребления производства. То есть, по сути, это стабилизация темпов снижения, имеется в виду, в годовом выражении. Значит, в июле ничего не падало. Отмечается низкий уровень потребительской, предпринимательской уверенности, что является следствием циклического спада. Есть интересная тенденция. С одной стороны, казалось бы, когда экономика замедляется, должна расти безработица. Но, с другой стороны, у нас довольно негативная демографическая ситуация. То есть, недонаселена наша страна, поэтому безработица по-прежнему остается низкой. А коррекция на рынке труда происходит за счет снижения реальной заработной платы, плюс роста показателей неполной занятости. Ну и основной сценарий, который ЦБ рассматривает, базовый сценарий, что нефть будет где-то 50$ за баррель в течение следующих трех лет. Так, с ЦБ закончили.

Дальше пойдем. Во вторник я был на ежегодной премии «Репутация года». Сразу скажу, что, довольно, там был даже министр финансов России Антон Германович Силуанов, Сергей Швецов с Центрального банка присутствовал, Анатолий Григорьевич Гавриленко, тоже известная персона в мире российских финансов. И даже я удивился, заезжал туда небезызвестный телеведущий Дмитрий Киселев. Хотел бы я отметить то, что мне запомнилось. Во-первых, по ощущению мероприятия данного рода стали более бюджетными, то есть экономят. Спонсоров становится всё меньше, видимо, у спонсоров тоже проблемы с деньгами. Деньги на ветер больше не бросают. Поэтому всё как-то несколько скромнее происходит, чем это было раньше, но Силуанов, собственно, об этом и сказал. Он выступал первым на открытии этой ежегодной премии. И он так сказал, как-то такое общее впечатление было, что так, ребята, экономим. Вот, собственно, отсюда понятно, что в Министерства финансов сейчас одна задача, где бы сэкономить денег, как бы ни разбазарить средства из пресловутого резервного фонда. Кстати, на этой неделе были новости, опять-таки, со ссылкой на Антона Силуанова. Это уже не в этом театре, где проходила премия. Было заявлено, это я прочел в средствах массовой информации, в этом году из резервного фонда было потрачено 900 миллиардов рублей. Понятно, что деньги тратятся для того, чтобы восполнить дефицит бюджета, который образовался из выпадающих доходов из-за снижения цены на нефть. Ну и 900 миллиардов, это примерно 10% общих средств фонда. На первое сентября они составили девять триллионов шестисот миллиардов рублей. Так. С Силуановым закончили.

Следующее мероприятие. Это у нас было двадцатилетие индекса РТС. Оно проходило в среду, кажется. Да, в среду. Прощу прощения, кстати, вот эта «Репутация года», по-моему, была в понедельник. Разница в два дня была. Вот. Было двадцатилетие индекса РТС. «Московская биржа» отмечала этот праздник. Я не буду говорить про само мероприятия, но просто там тоже присутствовали довольно умные люди. В частности, мы пообщались с Максимом Орловским из «Ренессанс Капитала». Вот он тоже так сейчас констатирует, что во всей российской экономики сейчас стагнация. И если искать перспективные секторы для развития бизнеса, о чем мы, собственно, в прошлой программе неделю назад в «Антикризисе» говорили, какой бизнес сейчас интересен. Макс Орловский также подтверждает, что аграрный сектор сейчас чувствует единственный себя хорошо. Остальные сектора, непонятно в каком состоянии.

Далее. В четверг я посетил конференцию по денежному и вексельному рынку в городе Ярославль. Организует конференцию «Cbonds». Традиционно такая банковская тусовка. Тоже в кулуарах пообщался с Егором Сусиным - такой грамотный аналитик из «Газпромбанка». Что мы с ним обсудили? Во-первых, он, как ни странно, в отличие от меня, смотрит положительно на нефть. То есть, он где-то видит ее ближе к 60$ за баррель, чем к 40$ за баррель, где она, собственно, сейчас и прибывает. Говорит о том, что нерентабельные скважины в США живут всего где-то год, полтора. Потом они закрываются. Они просто истощаются. Дальше уже просто никто в новые не вкладывает. Потому что слишком дорого. Кроме того, сейчас уже началось реальное падение добычи нефти в США. Уже где-то за последние полгода, год, добыча от пика снизилась, если не на миллион баррелей, то где-то на 800 тысяч баррелей в сутки. Что, в общем, тоже является фактором, который должен поспособствовать стабилизации цен на нефть.И еще одну интересную вещь. Кстати, Егор Сусин, действительно такой грамотный человек. Он не делает никаких голословных заявлений. За всем, что он говорит, стоит такой реальный, серьезный, прагматичный анализ. Он сказал что, если сравнивать текущие цены на нефть с ситуацией, которая была в 90, тогда я напомню, что номинальные цены на нефть падали до 10$ за баррель. Даже ниже в моменте. Но, если посмотреть с коррекцией на инфляцию, то есть пересчитать эти цены на нефть в реальные доллары, то получится, что баррель нефти в сегодняшних ценах стоил тогда где-то не дороже 20$. Егор такую интересную вещь сказал, что они пересчитали по-другому. То есть, эти реальные цены, они особо несопоставимы с прошлым. Они пересчитали издержки на добычу нефти в относительной доле от мирового ВВП. И у них получилось, скажем, в более реальных долларах. У них получилось, что текущий уровень цен как раз соответствует тем минимумам, которые наблюдались в 90 годах прошлого столетия. Так, что это тоже некий фактор, который вселяет оптимизм и говорит о том, что цены на нефть, возможно, дальше ниже не пойду. Егор также рассказал, что они в «Газпромбанке» делают довольно большую экспертизу по Китаю. И основной вывод заключается в том, что Китай не так плох, как все думают. Что там, то, что мы видели, последнее беспокойство по поводу Китая, оно во многом было связано с фондовым рынком Китая. Фондовый рынок Китая и реальная экономика, они довольно сильно разделены. Про Китай мы еще чуть позже поговорим. В общем, есть точка зрения, что Китай всё-таки не так плох, как все думают. Хотя, факт налицо. Действительно, там, в Китае сейчас самые низкие за последние 15 лет. Но, другое дело, что это не сказывается сильно на потребление энергоресурсов. Еще одна экспертная точка зрения. Взял я ее из средств массовой информации. Это голова компании «Лукойл» Вагит Алекперов говорил о том, что в ближайшие годы цена на нефть будет плавно расти. И, в конечном счете, выйдет на уровень 65 – 90% за баррель, что позволит отрасли начать реализацию новых перспективных проектов. Причем, стратегия «Лукойл» на ближайшие три года подразумевает, что цена на нефть составить 50 – 55$ за баррель. Кстати, почему 65 - 90, мы узнаем. А вот мы сейчас и узнаем. Я сейчас расскажу.

Еще одна конференция была, на которой меня, к сожалению, не было. Это было конференция в Сингапуре, на которой выступал господин Сечин, глава «Роснефти» Игорь Иванович. И, соответственно, сделал довольно интересную презентацию материала, который можно найти либо на «sMart-Lab», либо на сайте «Роснефти». Довольно информативная презентация. И там, на слайдах, в общем, описано полностью реальное состояние нефтяной отрасли на текущий момент. Я некоторые тезисы озвучу. Во-первых, почему дешевеет нефть? То, о чём мы с вами говорим уже последние несколько месяцев в этом радиоэфире. Потому что добыча повысилась над потреблением. Действительно, есть профицит большой. Добыча действительно выросла за последние года три. Потребление росло, отнюдь, не так сильно. Китай был ключевым фактором на рынке сырья за последние 15 лет, то есть, две трети спроса, роста спроса на нефть, пришлось на Китай. Потому Китай и является исключительно важным фактором для рынка нефти. Отмечается, что экономическое замедление в Китае носит управляемый характер. И рынок жилья находится под контролем. Отмечается, что азиатские экономики в данный момент существенно более устойчивы, чем в момент азиатского кризиса 1997 - 98 года. Фундаментальный спрос на нефть Китая носит устойчивый характер. Если брать буровую активность по миру, то она везде начинает сокращаться, замедляться. Единственное исключение, это Саудовская Аравия. Также отмечается, как мы уже говорили, добыча в США начала падать. Отмечается, что существенно снизились мировые инвестиции в добычу нефти в этом году. Они упали на 137 миллиардов долларов. Составили это примерно 200-250 миллиардов долларов. Но, отмечаются и риски. Рисков несколько. Во-первых, снятие санкций с Ираном может добавить 600 тысяч баррелей в сутки на мировой рынок. И урегулирование ливийского конфликта потенциально 1-1,2 миллиона баррелей в сутки. Тем более есть еще один фактор. Отмечается, что объект добывается честно выше квоты. Сейчас квота у них там, на уровне 30 миллионов баррелей в сутки. Но, совершенно очевидно, что объект уже сейчас не имеет никакого смысла, как организация. Можно просто взять и распустить. Просто можно даже заявить, что ОПЕК не существует сейчас, потому, что все борются за долю на рынке и внутри ОПЕК, я думаю, сейчас идет борьба. Поэтому эта организация уже никакой роли не играет, которую она играла, в 80 и 90 годах прошлого столетия. Вот, кстати, интересный момент, на который я бы обратил особое внимание. Вот, мы в этой программе, в частности, говорим о том, что есть так называемая кривая издержек, «curstcurve» нефти, которая показывает какая доля добычи, приходится на какие затраты нефти. И получается, что в США, например, 60$ за баррель, это та цена нефти, при которой большинство производителей нетрадиционной нефти, сланцевой, находится в плюсе. Но, это ещё не всё. Есть так называемые операционные издержки, а есть полные затраты. Так вот, сейчас, если посмотреть на кривую операционных издержек, она в среднем по миру составляет где-то 50$ за баррель. Но чтобы полностью нефть была прибыльной, то есть, что может включать полные затраты? Наверное, еще с учетом каких-то инвестиций в транспортировке, реализации. В презентации Игоря Ивановича Сечина, отмечен уровень 80$ за баррель. Так вот, отмечается, что как только спросы предложения на мировом рынке сбалансируются, рынок как раз вернется к цене полных затрат. То есть, 80$ за баррель. С нефтью на этот раз все.

Хотелось бы еще одно мероприятие, затронуть, которое происходило в Сколково. Выступал Нассим Талеб, довольно уважаемый автор, особенно, так сказать, в кругах людей, которые считают себя, наверное, интеллектуальной элитой. Там у него не бесспорное творчество. Есть три основных книги. Это «Одураченные случайностью». Это «Черный лебедь» и «Антихрупкость». В принципе, для общего развития, все три книги, наверное, стоит прочитать. Довольно интересно. Особенно «Черный лебедь», пожалуй, выделяется. Действительно, не оригинальное мышление у этого экономиста, трейдера, инвестора. Так его можно назвать. Но, и, кроме того, он является профессором Нью-Йоркского университета, который посвятил, в общем, большую часть жизни, исследуя природу случайности, скажем так. Так вот, он, не знаю почему, не разбирался в этих вопросах. Пригласили его в Сколково. Парочку заявлений, как раз на «sMart-Lab» цитировали. Лада Копкина, которая была в Сколково, которая непосредственно там присутствовала, и она как раз пишет, что говорил Талеб. «Вам стоит меньше читать и смотреть телевизор. Причем не только российские СМИ. Кризис раздут средствами массовой информации. Когда вы перестанете смотреть телевизор и читать газеты, тогда вы по-другому посмотрите на экономическую действительность. С вами можно будет говорить об экономике». Вот первый тезис, наверное, те, кто постоянно слушает эту передачу, вспомнит. Я, в общем, говорил то же самое. По этому, я с этим согласен. Потому что страшно становится, когда ты читаешь особенно в интернете новости. Выходишь на улицу, если абстрагироваться от того, что читаешь в интернете, всё же прекрасно. Даже кризиса особо не видно. Люди ходят нормально. То есть, жизнь, как-то не особенно сильно поменялась, несмотря на то, что там ВВП российский упал на 5 процентов за год. Когда уже начинаешь влезать в детали, разбираться, то уже волосы дыбом встают. Так, что с этим я абсолютно согласен. Надо меньше читать новости, больше смотреть на объективную реальность. И второй интересный момент. Видимо, там вопрос был, как-то попросили его сравнить Россию с Саудовской Аравией. Он сказал, что: «Я бы предпочел вложиться в российскую экономику, чем в экономику Саудовская Аравия. Потому что российская экономика закалена. Мы уже пережили пару кризисов и справимся снова». Это цитата как раз из блога на «sMart-Lab». Ему задали вопрос из зала. Он сказал, что в российскую экономику не инвестирует. Это заявление сделано в рамках его последней концепции. Это «Антихрупкость», одноименная книга есть, которая говорит о том, что прочность, в общем, системы, повышается в результате вот такого закаливания какими-то неприятностями. И вырабатывается это свойство антихрупкость. То есть, одним словом, можно сказать «прочность». Но, наверное, такая интересная концепция философская. Больше, чем практически полезная. Но, вот интересно посмотреть, что думает этот человек. Конечно, много комментариев, кстати, было в «Facebook» на тему. Были различные интерпретации. Но, в целом, я бы там не стал переоценивать какую-либо реальную значимость всех этих заявлений.

Еще одно интересное событие было. Дело в том, что инвестиционный банк «Голдман Сакс» сказал, что в худшем сценарии развития событий, нефть будет 20. Эту новость подхватил Олег Тиньков, известный предприниматель, банкир. И вот в какой-то полемике, в «Facebook», он заявил буквально следующее: «Голдман считает, что нефть будет 20$. Я добавлю, что считаю, что рубль-доллар будет 100-120 рублей за доллар. И я в это верю. Кризис только начинается. В мире дикое перепроизводство нефти, когда остановятся эти крохи в виде сланцевой нефти, ничего принципиального не поменяется. Тут Сечин с королем Аравии зарубился. Плюс новые, огромные месторождения. Минус Китай. И спад во всем мире. Но мне все это нравится. Уйдет все говно с рынка. Некоторые ковбои, типа Связного, например, уже ушли. Воры уехали в Лондон, побросав свои банки с дырами. Еще на подходе с десяток крупных банкротств банков. И вы сами их все знаете. Будьте аккуратны. Держите деньги в суперприбыльном и технологичном «Тинькофф Банк», в «Сбере», «ВТБ», «Альфе» и у того же «Совкомбанка»». Вот такое было сделано заявление. В целом, заявление соответствует духу нашей программы, оптимистичному. То есть, действительно, кризис. Мы об этом говорим. Действительно, нефть может быть и 20. Мы об этом говорим тоже. Тоже самое мы говорим о перепроизводстве нефти. Даже такое сияние. Тиньков просто слушает нашу радиопрограмму и делает подобные заявления. Всё один в один, о чём говорится у нас. Совершено точно, что кризис способствует повышению эффективности. Главное, чтобы в момент этого кризиса не произошла какая-то революция, чтобы не случился новый Советский Союз, 17 год и тогда все будет хорошо. То есть, действительно, на лицо повышение эффективности. Банковская система подчищается. Действительно, воры уехали в Лондон. То есть, вот нормальный и оптимистический взгляд бизнесмена, который работал, и продолжает работать и кризиса особо не наблюдает. По крайней мере, в своём бизнесе.

Что у нас осталось? Так, всех процитировал. Наверное, надо было новостей побольше взять, потому что у меня практически уже всё заканчивается. Но, вот еще одна важная тема, которая сейчас муссируется в средствах массовой информации. Которая, непосредственно, не касается экономики. Я, честно говоря, не понимаю, почему эта тема всех так интересует. Зачем она так раздувается в СМИ. Эта тема Сирии. То есть беженцы бегут в Европу. Их показывают сейчас по телевизору вовсю. Я, честно говоря, ничего не понимаю в этой внешней политике, поэтому я честно спросил у своих читателей и друзей в «Facebook», зачем Россия списывается в Сирию. Какие были получены ответы? Один из ответов, что Сирия исторически близка к России. Либералы, так называемые, в комментариях написали, что Сирия, это отвлечение американцев от Крыма. Кто-то напоминает, что у России, между прочим, есть военная база в Сирии. Есть такая версия. Сирия, это не единственная страна, которая осталась верна курсу Советского Союза. То есть, который был положен где-то 50 лет назад. Поэтому поддержка Россией режиму Башара Асада, это награда за верность. Плюс это несет в себе некий положительный момент в отношениях с соседними странами. То есть Россия укрепляет свое геополитического влияния в регионе. То есть, в России, видимо, какие-то есть интересы, связанные с транспортировкой газа, с продажей оружия, может быть. Поэтому, как я спросил, Путин вписывается в Сирию. Вот они ответы. Григорий Бегларян, известный телеведущий, написал, что, пожалуй, основная версия, это недопущение строительства газопровода через Сирию. Что, в общем, вредит национальным интересам «Газпрома». Вот, собственно все про Сирию. Как это на нас повлияет, непонятно. Но, единственное, что пугает, опять это очередной виток, очередной повод вступить в конфронтацию с Белым Домом, с США. И Белый Дом уже заявляет, что Россия рискует попасть в международную изоляцию за поддержку режима Асада. Соответственно, это не очень хорошо.

Была положительная новость у нас. На всякий случай даже её перепроверил потому, что сначала ее опубликовали на«sMart-Lab». Я перепроверил. Вроде, в «РИА Новости» писали. Президент Украины Пётр Порошенко объявил, что в Донбассе наступило перемирие. Не мир, но перемирие. Плюс было объявлено о масштабной демобилизации. То есть, любые новости, конечно, свидетельствуют о снижении градуса напряженности в военном конфликте там, на востоке Украины, все это, естественно, положительно для всех. Кроме, наверное, американцев. Еще одна новость. Буквально вчера, в понедельник, «Yandex» вырос. В моменте рост был на десять процентов, после новостей о том, что антимонопольная служба российская, признала «Google» виновным в ограничении конкуренции на рынке магазинов приложений. Тоже в духе антикризисных веяний нашей программы новость.

Еще парочка новостей, которые попались мне на глаза. Двадцать автопроизводителей подняли цены в сентябре. То есть, почти все. Что касается автосектора, то помощник президента Андрей Белоусов, заявил, что в ответ на возможные новые санкции, подготовлен комплекс контр санкций, комплекс мер, в число которых входит ограничение импорта автомобилей, плюс товаров некоторых легкой промышленности. Кстати говоря, касающееся авто сектора новости, тоже положительные. Я считаю, абсолютно классные, вообще, просто здорово. Давно надо было сделать.

Была новость, на прошлой неделе о том, что, или даже две недели назад, о том, что правительство наше всерьез задумывается о том, чтобы ограничить стоимость, максимальную стоимость автомобилей для чиновников суммой в два с половиной миллиона рублей. Честно говоря, надо бы ещё ниже, хотелось бы, конечно. Ну вот, надеемся, что эта мера останется не только мерой, но и будет реально применена. Давняя моя мечта увидеть наших чиновников все-таки на «Волгах», которых уже, кстати, в природе не существует.

И еще одна хорошая новость в духе антикризиса. Сегодня «Ведомости» пышут. «Lenovo» производитель компьютеров, ведет переговоры с российской компанией «Т-Платформа», о возможном использовании в своих продуктах, процессоров, выпущенных ее дочерней компанией «Байкал Электроникс». Наверное, для многих из вас, это будет искренним сюрпризом и удивлением новость о том, что в России есть, существуют процессоры. Но, оказывается, это действительно так. Хотелось бы, чтобы здесь какой-то прогресс был на этом фоне.

Теперь парочку слов про недвижимость. Есть такой сайт «domofon.ru», который периодические присылает мне ссылки. Есть здесь некоторая интересная статистика, которая может вас заинтересовать. Ну, во-первых, средняя арендная, ставка в Москве за август, снизилась аж на шесть процентов. Но, средние цены на аренду в Москве по данным этого сайта: однушка 31,5 тысячи рублей в месяц, двушка 45 с половиной, и трешка 120 тысяч рублей. Вот такие сейчас цены. Есть небольшая статистика по Сочи. После окончания летнего сезона, застройщики Сочи начали предоставлять существенные скидки на вновь построенные квартиры. Они составляют порядка 25-30%. В среднем метр первичного жилья в Сочи стоит сейчас 45-50 тысяч рублей. То есть дешево. Потому что вторичка там, где-то там под 90 за метр. И еще один комментарий содержится в этой рассылке. Рынок недвижимости в России сейчас во многом зависит от программы субсидирования ипотеки на квартиры в новостройках.

Собственно сегодня у нас получилось довольно быстро. Все новости я зачитал. Все рассказал. Так, что на этом, пожалуй, все. Вы смотрели и слушали «Антикризис». С вами был Тимофей Мартынов. Удачи. До свидания.