А. Кашуба

- Добрый день, дорогие друзья. Сегодня вторник, 7 июля, 2 часа дня. С нами снова Тимофей Мартынов, который прекрасно отдохнул в отпуске, пока мы здесь все переживали за Грецию, валютная паника была и так далее.

Т. Мартынов

- Андрей, то, что я отдохнул прекрасно, это уже ты сам додумал. Я тебе не говорил, что я прекрасно отдохнул.

А. Кашуба

- Ты тоже тревожился?

Т. Мартынов

- Нет. Но там свои нюансы. Все-таки Турция, жарко, не очень комфортно. Лучше в офисе, особенно когда кондиционер есть и прохладный, такая дождливая московская погода, как сегодня, меня намного больше устраивает. Тем не менее, я продолжал следить за теми новостями, которые выходили     последние две недели. И сегодня у меня материала, может быть, даже больше, чем обычно. Я хотел бы напомнить тебе Андрей, что мы обсуждали с тобой две недели назад. Мы обсуждали с тобой падение фондового рынка Китая. Тогда оно еще составляло всего 13%. И это уже обращало на себя внимание. Мы обсуждали Грецию, что в Греции началась банковская паника, власти рекомендуют туристам брать с собой побольше налички. Обсуждали итоги петербургского экономического форума, где Греф сделал заявление, что кризис продолжится и в начале 2016-го года, то есть кризис будет носить затяжной характер. Силуанов, министр финансов, говорил тогда, что текущий курс рубля и цена нефти идеальная и стимулирует проведение серьезных структурных реформ. Тогда я помню, нефть еще была повыше, чем сейчас, выше 60, рубль – в районе 54-55 за доллар был. Обсуждали Украину с ее проблемами по части выплаты долга в сторону России. Из этих всех проблем на первое место вышли Греция и Китай. Китай, может, сейчас не так растиражирован, как Греция. Но Китай имеет большее значение для нас, россиян, потому что мы судим об экономике России по обменным курсам валют, которые видим на улице или в своих мониторах. То, что происходит в Китае, оно потенциально способно в значительно большей степени повлиять и на цену нефти, и на курс рубля, чем те события, которые мы наблюдаем в Греции. Все-таки Греция – это одна из самых маленьких стран еврозоны,            и масштаб проблем там не такой большой. Мы сейчас не можем предсказать, чем это все закончится, и будет ли некий эффект заражения, эффект распространения. Но пока об этом говорить не приходится. До настоящей поры греческий кризис выглядит довольно сдержанным. Если хочешь, мы еще о нем поговорим. Хотя я не люблю тему Греции, потому что для нас она никакого значения до сих пор не имеет. Мы можем фантазировать, будет она иметь в будущем какое-то значение, но пока нет. Если у тебя будут вопросы по Греции, я на них отвечу. С Китаем все сложнее, потому что китайский фондовый рынок уже ускорил свое падение. И падал на 30% от максимумов, достигнутых в этом году. Там самые настоящие американские горки или русские горки, если угодно. И такая была тема, что вызывает обеспокоенность не только центрального банка, регуляторов и китайских инвесторов, но и мировых инвесторов, которые думают, что, если фондовый рынок Китая падает на такую величину, значит, не все так просто в экономике Китая. Начинаются разговоры о том, что Китай будет употреблять меньше сырья, сырьевых активов, да и само по себе падение фондового рынка Китая может повредить китайской экономике. И все это вызывает опасение            того, что на и без того слабом сырьевом рынке появится еще один медвежий негативный фактор, то есть падение потребления     сырья со стороны Китая. Китай был исторически очень мощным          драйвером на сырьевом рынке в течение последнего суперсырьевого цикла, который закончился в 2008 году. И одним из этих драйверов был строительный сектор Китая. В Китае он был не только драйвером сырьевого рынка, он был драйвером всей экономики. Китай очень активно строил дома. В интернете, кстати, можно посмотреть - прямо чудеса света, построенные в Китае, которые отчасти заселены, а много стоит построенных, но не заселенных домов. Когда вы строите, вы потребляете много сырья: бетон, арматура и сопутствующего много материала. Когда это все идет по возрастающей траектории, спрос на сырье достаточно большой. Сейчас, на этой неделе, добрались эти опасения с фондового рынка Китая до сырьевого рынка. Нефть упала в бездну. И вчера мы видели, что сырьевой индекс, который объединяет в себе 24 наиболее активно торгуемых сырьевых товаров, упал до максимальной величины за последние 8 месяцев. То есть последний раз такое падение было в ноябре. Падение составило более 5%. Нефть тоже упала больше 5%. И все сейчас говорят о том, что это напрямую связано с Китаем. Нефть, кстати, бренд, 57, примерно, плюс-минус. Я напомню, что на минимумах, которые мы видели в январе этого года, нефть была 47. Но динамика заставляет опасаться, потому что нефть упала до минимальных значений, которых мы не видели с апреля, более чем двухмесячные минимумы. Это все сказывается на рубле. Рубль пошел вниз, доллар вверх – сегодня уже выше 57. И что самое интересное, Центральный банк продолжает покупать доллары. Центральный банк продолжает играть против рубля. Логика Центрального банка была понятна, когда рубль начал резко укрепляться после того, как прошел девальвацию и упал к 50. Тогда было понятно, что ЦБ захотел пополнить валютные резервы и сказал, что будет покупать по 200 миллионов долларов в день. Вчера статистика показала, что они снова покупали. И даже у нас на smart-lab появляются возмущенные возгласы. Человек пишет: «Думаю, все большему числу людей становится понятно, что политика ЦБ антисоциальная и направлена только на рост прибыли экспортеров». Здесь я не соглашусь. Надо глубоко изучать проблему, почему ЦБ покупает даже на таких уровнях. Но все, что делал ЦБ до этого, имело под собой логику, и все было нормально. Пока, не знаю как тебя, Андрей, меня текущий курс доллара пока не беспокоит. Я уже свыкся с тем, что где-то 60.

А. Кашуба

- Коридор достаточно большой, и он плавно туда-сюда ездит. На самом деле, самое страшное, когда начинается паника…

Т. Мартынов

- Сейчас лето, сейчас не до паники. Сейчас, наоборот, такое затишье по идее. Я смотрю за рынками каждый день, и спасибо Китаю, спасибо Греции, сейчас рынок достаточно активный. Не скажешь, что это прямо такое летнее затишье, традиционное, потому что июль традиционно довольно слабый месяц для рынка. Итак, про Китай я рассказал. Кстати, интересная вещь. Почему в Китае рос так рынок? Во-первых, я должен сказать, что прежде, чем упасть, он удвоился за последний год. Там был настоящий фондовый бум, надулся совершенно однозначный пузырь. Причина заключается в том, что огромное количество постепенно богатеющих китайских граждан понесли свои сбережения на фондовый рынок Китая. Огромное количество, по статистике было 3 миллиона счетов, каждую неделю открывались на фондовом рынке. И на 80% фондовый рынок Китая, это такая уникальная ситуация, в том числе и для России, чтобы фондовый рынок настолько много был представлен физическими лицами. Потому что у нас фондовый рынок исторически был представлен крупными западными инвесторами, если брать по объему, либо какими-то олигархами. У них фондовый рынок – это толпа, самая что ни на есть необразованная в финансовом плане. И поэтому эта толпа не защищена. Когда фондовый рынок начал падать, китайские власти начали предпринимать попытки как-то спасти, что-то сделать, как-то вмешаться в эту историю. Понятно, что потеря средств на фондовом рынке чревата социальными последствиями в Китае. И были такие не рыночные заявления, даже на этой неделе, в воскресенье, в выходные, Китай предпринял ряд мер, направленных на предотвращение обвала. Директивно заставили фонды окологосударственные и государственные компании покупать акции. Это, конечно, все хорошо, если есть уверенность… Помните, как ВЭБ покупал в 2008 году покупал российские акции. Можно было сказать, что это не лишено было смысла, потому что ВЭБ покупал, когда акции стоили смешных денег. А если вы покупаете акции, которые были сильно переоценены и стали просто переоцененными, то это такой системный риск для всей экономики. И риск того, что, если и дальше ситуация будет разворачиваться отрицательным образом, то последствия кризиса будут еще более глубокими. Все, про Китай хочу закончить. Андрей, про Грецию. Ты следишь как-то за Грецией, что там происходит? Что тебе не понятно? Скажи, я отвечу.

А. Кашуба

- Честно говоря, я уже за ними практически не слежу, потому что эта история длится давно и с завидной регулярностью там что-то происходит. То одни заявления, то другие, то завтра в девять вечера все закончится и так далее. Я не знаю, это будет продолжаться очень долго.

Т. Мартынов

- Там бесконечный процесс переговоров. Может, ты не очень внимательно следишь, но я тебе расскажу, что произошло. В эти выходные прошел референдум. За что голосовали, знаешь?

А. Кашуба

- Да, конечно.

Т.Мартынов

- Греки сказали «нет» предложению кредиторов. Кредиторы – это тройка: МВФ, ЕЦБ и Европейская комиссия. Они предлагали Греции: «Мы дадим вам 30 миллиардов евро, вам их хватит еще на полгода, но взамен за это вы должны пообещать экономить деньги и жить по средствам». Такая система не работает, потому что грекам придется десятилетиями жить по средствам и все время выполнять эти требования кредиторов, потому что греки де-факто не платежеспособны, они не в состоянии вернуть эти долги, которые они должны. Причина очень простая. Причина в том, что они связаны негибким ценообразованием в рамках единой валютной системы, в рамках валюты евро. Если бы у них была драхма, то эти процессы отрегулировались бы сами собой. Поэтому я еще с 2011 года убежден в том, что Греции не место в еврозоне. Тогда европейские политики тянули всю эту историю очень долго. Они пытались ее загладить всячески. Они лечили симптомы, а не причину болезни. Что они делали? Они хотели выиграть время. Потому что в 2012-11 году, когда был предыдущий кризис суверенного долга в Европе, опять-таки связанный с Грецией, тогда системный кризис в случае падения Греции, в случае дефолта Греции, мог быть куда более существенным. Потому что немецкие коммерческие банки, французские коммерческие банки держали огромное количество греческих долгов на своих балансах. Если у вас, допустим, 20 миллиардов долларов испаряется с баланса в виде дефолтных облигаций, то у вас возникает некий системный риск для всей банковской системы Европы. Все, что они делали последние пять лет, это сбрасывали с балансов коммерческих банков эти деньги и, насколько я понимаю, я не вникал в ситуацию глубоко, весь риск на себя взял фактически Европейский центральный банк. Европейский центральный банк – это эмиссионный центр. В случае чего, он может напечатать. И он теоретически может держать плохие долги сколь угодно долго. В случае чего, спишут, напечатают. В масштабах ЕЦБ, который печатает триллионами, двести миллиардов греческого долга – там может быть и не такая большая проблема. Не до конца понятно, как вся эта ситуация будет развиваться дальше, но пока следующая ключевая дата у нас – 20 июля. Греция должна погашать кредит перед ЕЦБ. В прошлый вторник они уже просрочили кредит МВФ. Фактически Греция находится в состоянии технического дефолта. Сейчас ведутся переговоры. Европа говорит: «Выдвигайте свои новые предложения». Балом там правит немецкое правительство – Меркель. Они говорят просто: «Давайте предложения свои, и мы на них посмотрим». Я подозреваю, что это ничем не кончится. Ситуация будет проходить по самому драматическому пути. И уже сейчас все основные инвестиционные банки: «ДжиПиМорган», «МорганСтенли», они все уже рассматривают сценарий выхода Греции из еврозоны, как основной, наиболее вероятный.

А. Кашуба

- А что будет с евро?

Т. Мартынов

- Евро, я подозреваю, сначала упадет, а потом вырастет. Однозначно нельзя тут ничего сказать, потому что там слишком много факторов на евро влияют. Потому что евро – это единая валюта. Есть страны, которые намного больше Греции по масштабам экономики, они тоже в этой валюте. А Греция – это лишь маленькая часть этой единой валюты.

А. Кашуба

- Тимофей, есть вопрос от слушателя. В связи с проблемами Греции, евро падает, скорее всего, упадет еще. Для чего наш финансовый блок правительства в течение этого года перевел 25% золотовалютных запасов страны из долларов в евро?           

Т. Мартынов

- Во-первых, нельзя сказать, что евро упадет. Это точно. Нельзя сказать однозначно, что евро упадет. У евро есть и другие причины, почему он падает и почему может дальше падать. Если ЦБ делает так, то он это делает в рамках диверсификации резервов, просто чтобы не зависеть от доллара. Если у вас 400 миллиардов, условно говоря, валютных резервов, то вы сильно ограничены в выборе, вы не можете купить все, что угодно. А где еще, если не в долларах? Где, если не в долларах и в евро? То есть была слишком большая зависимость от доллара. Вероятно, было принято некое, может быть даже, политически мотивированное решение снизить часть долларов в корзине. Но что вы еще можете купить? Вы можете купить швейцарский франк, который и так выглядит переоцененным, японскую йену, которая бесконечно падает. И все. Может быть юань. Но юань пока не относится к классу свободно конвертируемых валют, и с юанем тоже все непонятно. Деньги держатся же не просто в кэше, они вкладываются в какие-то облигации, которые приносят какой-то доход. В общем, здесь все непросто. Нельзя сказать, что ЦБ что-то делает неправильно. Там образованные люди работают. И им виднее. Если они это делают, значит, для этого есть какие-то основания. Кстати, про ЦБ и про наш финансовый блок правительства. Силуанов выступал. Говорит, что, если нефть пойдет выше 70, Минфин поможет рублю не вырасти. То есть если пойдет еще выше нефть, сейчас-то мы уже понимаем, что не пойдет, но неделю назад казалось, что может, Силуанов сказал, что будем пополнять резервы. Что более интересно, было сказано, что Россия будет только тратить свой резервный фонд ближайшие 2-3 года. И в результате за 3 года Минфин потратит практически все резервы на покрытие дефицита раздутого бюджета. Раздутого – это я уже от себя. Но, как сейчас оказалось, он раздут. Живем немного не по средствам. Поэтому будем залезать в «кубышку» и тратить из нее. Про кризис. Вы любите новости кризиса?

А. Кашуба

- Желательно, чтобы их не было, Тимофей.

Т. Мартынов

- Особенно аудитория у нас любит новости про московскую недвижимость, очень любит, особенно, когда кризис московской недвижимости. Как будто все сидят на чемоданах с деньгами и только ждут, чтобы прикупить московских подешевевших квартир. Но беда заключается в том, что когда квартиры станут дешевыми, денег уже ни у кого почему-то нет. Так обычно происходит. У меня сразу много новостей. И была статистика по рынку недвижимости. Я обожаю эти новости. Мне нравится, когда цены падают. Во-первых, первая статья оптимистичная. Очень много жилья было построено в Москве с начала этого года, 3.5 миллионов метров квадратных, из них почти 1.5 миллиона жилья, чуть больше, и остальное это коммерческая недвижимость. В первое полугодие в Москве было введено в строй 6 торговых центров с общей площадью 780 тысяч квадратных метров. Это на самом деле много. Причем не понятно, зачем. Потому что бизнес загибается, спрос падает. Раньше разговаривал с бизнесменами, раньше говорил, что в торговый центр было не зайти. Если ты бизнесмен, ты хочешь продавать, не зайти просто, потому что очень дорого и большая конкуренция со стороны бизнесмена за то, чтобы просто занять место в бизнес-центре. Может быть, даже взятку приходилось давать. Сейчас обратная ситуация. В любой торговый центр можно зайти легко, как говорят бизнесмены. Что здесь еще говорится. В данный момент не сданной коммерческой недвижимости в Москве 1.5 миллиона квадратных метров. В некоторых торговых центрах на момент открытия, это те, которые были введены в строй, не более 10 торговых площадей занято. То есть совсем мало. И тот объем, который был построен, только введен в строй в этом полугодье при хороших экономических условиях поглощается в течение двух лет. Получается, при текущих экономических условиях этот объем, вообще, не будет поглощен. То есть построили вхолостую.

Дальше про жилую недвижимость. Росреестр опубликовал статистику по продажам жилья в Москве. Это вторичный рынок. В 2015 году за первое полугодье объем сделок упал на 32%. В июне падение еще сильнее ускорилось. За полугодье зафиксировано 56 тысяч сделок, в июне – чуть больше 8 тысяч. Падение на 35%. Реально риелторы говорят, что данные Росреестра – это некая запаздывающая статистика. Звонков от потенциальных покупателей стало резко меньше, чем до кризиса. А самих сделок заключается раза в три меньше. И в данных Росреестра эта тенденция проявится чуть позднее. Причем проводить аналогии с прежними кризисами на рынке недвижимости сейчас некорректно, как и ожидать скорого отскока цен. Начало нового роста. Просто сейчас экономическая ситуация ухудшается. Газеты цитируют слова Олега Репченка, сайт arn.ru. Есть какой-то вопрос?

А. Кашуба

- Да, есть вопрос от слушателя. Когда уже будет нереальный обвал цен на жилье в Москве?

Т. Мартынов

- Что значит «нереальный»? Андрей, вы когда-то помните, чтобы был нереальный обвал цен? Цены падают долго и постепенно. Просто недвижимость – это не фондовый рынок. Здесь нет такой ликвидности колоссальной. Сначала падает объем сделок. Мы видим, статистика официальная, 32% падения объема сделок. Дальше уже продавцы недвижимости, если деньги нужны, поджимает, то они начинают снижать цену. Об этом есть информация - 74% проданных в июне квартир были проданы со скидкой. Это рекордная доля проданных со скидкой квартир за последние много-много лет. В мае продано 60% объектов по цене, ниже объявленной. Средний размер дисконта составил 7.5%. И количество объектов в продаже тоже уменьшилось. Судя по всему, продавцы просто не хотят продавать квартиры по низким ценам. Всего в продаже 39190 объектов вторичного жилья в Москве. Газеты также цитируют слова риелторов, говорят, что сейчас скидка в 10-15% от среднерыночной стоимости позволяет продать квартиру за месяц-полтора. При среднем сроке экспозиции – 2.5 месяца. Цены на неликвидные объекты падают вплоть до 20%. То есть процесс пошел.

Теперь про офисную недвижимость. Мы про торговые центры немного поговорили, про вторичное жилье и про офисы. Есть такая исследовательская компания «Cushman & Wakefield». Они опубликовали большое исследование с прогнозами по рынку офисной недвижимости класса «люкс», то есть класса А, офисы по Европе. Они прогнозируют, что в Москве стоимость аренды офисов совершит самое большое падение в Европе в этом году. Цены упадут на 25%. Рынок восстановится только через 5 лет. А кризис будет самым тяжелым за всю историю офисного рынка Москвы. В 2014 году, в прошлом году ставки аренды упали всего на 7% - 800 долларов за 1 метр квадратный в год. А в 15-м году упадет еще до 600 долларов, то есть на 25%. Последний раз такая цена в Москве была в 2005 году. Это даже ниже, чем на дне кризиса 2008 года. Тогда цена составила 645 долларов за метр в год. Такая статистика по офисам. С недвижимостью закончили.

Два слова про банки. У меня давно такая гипотеза, что в наших банках все будет не просто. Потому что, Андрей, сами посудите. Смотрите, много ипотечных квартир. Если квартиру вы взяли в ипотеку за миллион долларов, она подешевела до 800 тысяч долларов то вам проще скинуть квартиру. То есть получается, вы должны миллион, а ваша квартира уже стоит 800 тысяч. Вы только-только начали платить. Вы купили за миллион, а цены начали падать. И эта ситуация максимально благоприятствует дефолту по ипотечному кредиту. Заемщик просто не хочет платить ипотечный кредит и сдает квартиру в банк. Соответственно, все это усугубляет ситуацию не только на рынке недвижимости, но еще и в банках. Это такой простой пример с простыми цифрами. Заемщиков у нас, которые не в состоянии сейчас платить, достаточно много в экономике. Например, такую статистику приведу. Более 6 миллионов россиян рискуют не выехать из страны в период летних отпусков из-за банковских долгов. По нашему законодательству сейчас вас могут не выпустить из страны, если ваш долг совокупный составляет более 10 тысяч рублей по банковским кредитам, оплате за услуги ЖКХ, налогам, штрафам, алиментам. Аналитики посчитали, что таких людей 8 миллионов сейчас, из них у 80% долг превышает 10 тысяч рублей, то есть примерно 6600000 человек, почти 5% россиян. Причем за полтора года этот показатель увеличился в 2.5 раза. Почему я все это говорю? Когда кто-то по долгам не платит, это проблема банков. Потому что у банков сразу возникают убытки, дыры в балансах. И ряд банкиров, тут хочу процитировать, которые комментировали ситуацию в банковском секторе России. Выступал Олег Вьюгин из МДМбанка, бывший председатель комиссии по ценным бумагам или как сейчас называется Федеральная служба по финансовым рынкам. Он сказал, что впервые российский банковский сектор втягивается в такой медленно текущий, но очень глубокий кризис. Я хочу подчеркнуть слово  «впервые». То есть 98-й год, видимо, был более мягким, по мнению Олега Вьюгина. Что не может настораживать. Причем он ссылается на цифры и отчеты банков. И, соответственно, он ждет, что на фоне банкротств банков будет усиливаться консолидация, банков станет меньше. Просто потому что слабый банки либо будут разоряться, уходить, либо их будут покупать крупные банки, у которых есть ресурсы. Похожего мнения придерживается Андрей Мовчан. Это инвестиционный банкир, который владеет компанией «Третий Рим», занимается управлением активами. Где-то было его интервью. На smart-lab выложили тезисы, которые Андрей Мовчан озвучил, примерно похожи на то, что говорит Олег Вьюгин. То есть банки наши сейчас позанимали огромные суммы, некоторым будет нечем отдавать. И произойдет крупнейшая консолидация банковского сектора. Топ-10 банки скупят большинство банков. Ждет, что наши столкнутся с необходимостью либо серьезной девальвации, либо дефолт. Я хочу одно маленькое замечание сделать. Андрей Мовчан был замечен в членстве в либеральных кругах, а это откладывает некий субъективный отпечаток, потому что либералы любят стращать. Потому что, если Путин, то будет плохо. Соответственно, немного субъективно окрашена ситуация.. Далее, что у нас за новости кризиса. Вот самое что ни на есть проявление кризиса – статистика по результатам опроса Фонда «Общественное мнение». 2/3 россиян начали экономить на продуктах. Если уже на продуктах 2/3 начинают экономить, то догадываетесь, Андрей, как же они экономят на всем остальном. Уже, видимо, там не до путешествий, не до украшений, не до каких-то там развлечений. То есть, если уже до продуктов доходит экономия, значит, спрос среди населения в стране такой плохой, что это лишает тебя стимула заниматься бизнесом. Ты не делаешь бизнес, ориентированный на потребительский спрос. Потому что потребительский спрос ушел в пол. Это мы в Москве, может быть, даже видим, что это происходит. А что происходит в регионах, где люди готовы за 15 тысяч рублей в месяц работать. Фонд «Общественное мнение», статистика, 63% признали, что стали экономить на еде, 40% стали покупать продукты более дешевых марок, 30% отказались, вообще, от некоторых продуктов, 30% сократили объем покупаемых продуктов, то есть сели на диету, 13% стали реже ходить в магазин за едой. Такая статистика. Кстати, больше всего экономят на одежде и обуви. Опять же это тот сектор, те магазины, которые столкнутся с кризисом – одежда и обувь. Развлечение и досуг – 17%. Парфюмерия, косметика – 16%. Кафе и рестораны – тоже 16%. Туристические услуги и путешествия – 14%. Электроника и бытовая техника – 11%. Бытовые услуги – тоже 11%.

Есть парочка новостей про антикризис. На самом деле их было больше про антикризис, но почему-то только пару нашел. Например, холдинг «Даймонд форчун холдингс прим», основной оператор казино, игорная зона в Приморье, построит комплекс «Селена». Это будет 2 отеля – один поменьше звезд, другой – побольше звезд. 1300 номеров, 515 игровых столов, 2500 игровых автоматов. Общая площадь – 174 тысячи метров квадратных. Вообще, классно. То есть Лас-Вегас построят на Дальнем Востоке. Ведь есть же деньги строить такие чудеса. Кстати, посмотрел фотографии, погуглил Приморье. Очень же красиво в Приморье, оказывается. Там такие бухточки классные, природа впечатляет. Остался только единственный вопрос, кто туда полетит. И последняя новость про антикризис в сфере строительства. Компания Сименс в обход санкций может поставлять турбины в Крым. Сейчас Крым зависит на 70-80% от поставок энергии с Украины и, соответственно, Минэнерго России планирует построить в Крыму 4 новых станции по 225 мегаватт. Своих газовых турбин такой мощности нет, никто их не производит. Будет производить совместное предприятие «Сименс» и «Силовые машины». А Минэнерго потратит на эти цели для строительства станции 72 миллиарда рублей. У меня складывается такое впечатление, что у нас частный сектор как-то теряется на фоне государства. Особенно это ярко в кризис проявляется. Если государство тратит, то там есть деньги в бизнесе. А если нет, то полагаться на спрос со стороны населения уже не приходится. Потому что население занимается выживанием, и уже даже дошло до того, что экономят на продуктах. Здесь вот комментарии какие-то. «Забавно, как Тимофей постоянно удивляется наличию денег у олигархов». Я что-то не помню, чтобы я удивлялся. Я просто не знаю, кто оператор этой игорной «Даймонд форчун холдингс прим», не наводил справки. Но позитив же. Построят, значит, есть вера в то, что кто-то поедет в эти отели. У нас все по времени, Андрей?

А. Кашуба

- А есть еще про что поговорить? Нагнали страху, жути всякой.

Т. Мартынов

- Вообще, по-моему, нет. Все замечательно. Но я как-то скептически настроен сейчас, если честно. Сейчас лето, и я вижу, что, у меня же посещения Smart-lab, они падают. Меня это расстраивает.

А. Кашуба

- А население это должно радовать, да?

Т. Мартынов

- Осенью народ вернется к инвестициям. Потому что, если такое будет продолжаться и дальше, то у нас меньше-меньше посещаемость, соответственно…

А. Кашуба

- У нас есть еще один вопрос от Сергея Кравцова. Этот вопрос кто-нибудь обязательно задает, по-моему, в каждой программе. В какой валюте копим?

Т. Мартынов

- В какой копили, в такой и копим. Зачем что-то менять.

А. Кашуба

- То есть никаких резких движений?

Т. Мартынов

 - Минуточку. Смотрите. Я не помню, Андрей, вы вели эту программу или не вы, когда мы в мае говорили про валюты, тогда все было интереснее, доллар стоил 50. Роман Масленников в Facebook обвинял аналитиков и меня, в частности, в том, что не дают конкретных рекомендаций. Я тогда точно говорил, с Германом у нас был эфир, я 15 минут      убеждал, что по 50 надо брать. Тогда был однозначный ответ, что по 50 доллар – это хорошо. И даже я бы посоветовал снимать все с депозитов по такому курсу и перекладывать в валюту. Сейчас 57, если Сергей Кравцов, я скажу: покупайте доллар, а он пойдет, завтра купит еще по 58, по 60, здесь уже не так очевидно. Будет падать доллар, покупайте доллар. Сейчас я бы не дергался. Более того, я скажу интересную вещь. Как выразился один мой знакомый алгоритмический трейдер: «Рубль – это не средство сбережения, это мгновенная платежная единица». Это хорошая характеристика. Произойти может все, что угодно. Мы не устойчивы. Нельзя, конечно, так говорить, потому что много сбережений в рублях на депозитах российских банков. Если все побегут их снимать, то банковская система коллапсирует. Пережили как-то прошлый декабрь, и вроде нормально.

А. Кашуба

- Спасибо большое, Тимофей. Ждем в следующий вторник каких-нибудь новых, более позитивных новостей.

Т. Мартынов

- Буду стараться их искать. Пока.

А. Кашуба

- Пока.